华尔街做空者发声数字币财库公司交易逻辑已兑
加密货币总市值从10月6日近4.4万亿美元的历史高点暴跌约20%，几乎抹去今年前十个月的全部涨幅，年初至今涨幅仅剩2.5%，比特币价格较10月6日的12万美元纪录高点下跌约18%。
数字币财库公司的溢价交易逻辑遭到了质疑。其核心问题是投资者为持有加密货币的公司支付了远高于资产净值的溢价。例如，Spectra Markets总裁Brent Donnelly认为这种行为毫无意义，最终溢价会被压缩。华尔街知名做空者Jim Chanos此前一直做空MicroStrategy同时买入比特币，他表示虽然财库公司股票仍被高估，但溢价水平已不再极端，交易逻辑基本已经兑现。
此外，加密货币交易所交易基金的推出，也削弱了财库公司的独特价值主张。数字资产财库公司本质上是加了杠杆的加密资产，当加密货币下跌时，其下行风险被放大。如Matthew Tuttle管理的MSTU ETF过去一个月暴跌50%，Strive股价过去一个月也下跌了28%。
不过，仍有部分投资者在坚守。如西雅图的投资者Cole Grinde在BitMine囤积以太坊时买入该股，虽已亏损但仍在增持，并通过卖出期权来抵消损失。MicroStrategy创始人Michael Saylor也保持乐观，称比特币正处于“打折促销”中。
