IMF：央行数字货币的进展及未来考虑
2024年11月8日，国际货币基金组织发布《央行数字货币进展及未来考虑》政策文件，向其执行董事会通报央行数字货币开发最新动态。执行摘要译文仅供交流。
本文向国际货币基金组织执行董事会通报了央行数字货币（CBDC）的最新全球动态，并总结了将于2024年11月发布的CBDC虚拟手册新章节中的内容要点。
各国对探索零售和批发CBDC的兴趣仍然强烈。CBDC目标、基本要求、设计、考虑因素和宏观金融影响等领域仍有问题有待解决。新章节讨论了国际货币基金组织成员国在这些领域共同提出的关键政策问题。
CBDC的独特价值在于其在日益数字化的经济中作为公共货币的属性。零售CBDC可以解决中期问题，例如维护货币主权，增强对国内货币和支付的信任，并确保数字时代公共和私人货币之间的互操作性。
央行应解决支付系统中现有的痛点，并保持适应多种（支付）工具及多种金融基础设施远景的能力，CBDC系统可以与快速支付系统和电子货币网络共存。
但转型路径将因具体国家而异。虽然一些央行将自己定位为CBDC探索的领导者，但由于各种限制，其他央行可能会选择暂时成为观察者。
网络韧性是对CBDC信任的基础，CBDC可能面临复杂的网络攻击问题。CBDC可能容易遭受其他数字支付手段不一定会遇到的网络风险。
提供具有网络韧性的CBDC需要适当的设计、基本原则和良好实践，并应在开发的早期阶段将其融入其中。
实现CBDC的政策目标取决于获得足够的采用以及随着时间的发展管理采用的进程，但不一定需要最大化CBDC的采用。央行不应认为CBDC一旦推出就会被采用和迅速扩大规模。正如各国经验所表明的那样，CBDC的采用可能会面临障碍，包括经典的先有鸡还是先有蛋的问题，消费者的采用取决于商家的参与，反之亦然。
CBDC的采用需要根据四个要素（监管、教育/公众沟通、设计和激励）采取适应各个国家情况的战略方法。
CBDC可能允许收集和存储数据的“数字踪迹”。CBDC数据可能具有经济价值，可以帮助央行实现政策目标。然而，CBDC数据的使用可能会对隐私构成风险，这反过来又会破坏人们对央行货币的信任。
央行需要根据规范、法律和监管框架以及偏好，在CBDC数据使用与隐私保护之间取得平衡。
与私人数字支付系统相比，CBDC提供了改善数据使用和隐私保护之间权衡的机会，包括通过强大的机构安排和技术解决方案。CBDC可以设计来满足不同用户的隐私需求。
CBDC发行并采用时，将替代其他形式的货币并改变银行体系的准备金余额，这反过来可能会影响短期利率。CBDC可能会影响央行预测流动性的能力，将市场利率拉离政策目标，并使银行流动性管理复杂化。因此，CBDC可能会影响央行进行货币政策操作。
然而，可以通过调整货币操作（进行微调操作并为银行业提供更多流动性）来减缓影响。CBDC的设计还可以通过对准入以及持有或交易规模确立标准来改变。
在设计和实施CBDC系统时，从一开始就考虑跨境因素是有益的。通过这样做，央行可以降低后期必须重新设计或调整国内CBDC系统的风险。CBDC可以战胜跨境支付摩擦，如果其设计从一开就考虑五个相互关联的因素：准入、通讯、货币兑换、合规和结算。
如果央行决定允许跨境使用其CBDC，国际合作对于实现效率提高同时遏制潜在风险至关重要。
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