存储涨价超预期！年内最高涨超3倍 杠杆资金抢筹
供应的HBM4单价确认约为560美元，较当前供应的HBM3E（约370美元）涨价超50%，且超出此前业内500美元的预期10%以上。
HBM4的涨价并非孤立事件，从价格端看，存储芯片呈现全面上涨态势。此前的11月3日，市场消息称，三星电子已率先暂停10月DDR5 DRAM合约报价，引发SK海力士、美光等存储原厂跟进，恢复报价预计延后至11月中旬。受此影响，短短一周内，DDR5现货价格飙升25%。
SK海力士上周披露的最新财报显示，该公司三季度的营收和利润同比暴增，创下纪录新高。SK海力士在其财报中称：“由于客户在人工智能基础设施方面的投资不断增加，整个存储领域的需求大幅增长。因此，SK海力士再次超越了上一季度的最高业绩水平，这得益于12层HBM3E和面向服务器的DDR5等高附加值产品的销量增加。”
高带宽内存（HBM）是AI应用的核心部件，随着这种内存芯片显著提升数据中心的数据处理速度，其需求也迅猛增长。
据调查机构Counterpoint Research最近发表的报告显示，在今年第二季度的全球（HBM）市场中，SK海力士以62%的出货量占据了首位。作为全球HBM市场的龙头，SK海力士的此次定价落地或将引爆市场对高端的价值重估。
东方财富Choice数据显示，存储概念指数自9月5日企稳上行以来，杠杆资金抢筹多只存储概念股，其中排名第一，区间融资净买入超28亿元，该股年内涨幅超340%；兆易创新排名第二，融资净买入接近19亿元，年内涨幅超47%。
协创数据、江波龙、澜起科技、长川科技、通富微电、紫光国微、雅克科技、长电科技、中微公司、、佰维存储等个股融资净买额在18.5亿元至4亿元之间不等。
而融资净买入靠前的个股在存储领域各有优势。根据机构研报，拥有海外头部厂商代理权（如SK海力士、三星、美光），通过分销业务积累客户资源和技术支持能力，同时自研企业级SSD产品。
而为存储模组厂商，业务涵盖SSD、DRAM模组、嵌入式存储等，以自研主控芯片为核心技术。
而则是全矩阵存储行业龙头，覆盖消费级与企业级市场，业务涵盖设计、主控芯片研发、模组制造等全产业链。
民生证券表示，由于三大原厂持续有限分配先进制程产能给高阶服务器DRAM和HBM，挤占一般消费级DRAM产能，整体DRAM在第四季度有望继续上涨。大同指出，在AI需求的强劲拉动下，预计2025年第四季度存储价格仍将延续上涨态势，持续看好由存储涨价所带来的周期性机遇。
银河表示，AI整体需求依然强劲，Trendforce预计2026年全球八大CSP云服务提供商资本支出将同比增长24%至5200亿美元，带动算力芯片需求，国产替代空间广阔存储芯片周期上行。国内存储厂为明年晶圆厂资本支出贡献主要增量，带动半导体设备需求。储能行业景气度上行，有望带动功率需求。
中信证券表示，三大存储原厂暂停DDR5报价，DDR5现货价格飙升25%，季度涨幅或达30%—50%，存储芯片涨价叠加长鑫存储大幅扩产以及HBM3产品的交付有望进一步带动上游材料端需求持续增长，同时，在外部限制或将加码的背景下，国内将加快科技自立自强步伐，国产替代与自主可控进程或将进一步加速，拉动材料增量需求，建议关注长鑫产业链，重点布局国产半导体材料细分龙头。
