拉卡拉冲刺港股上市：政策利好与盈利挑战并存
拉卡拉6月16日公告筹划境外发行H股并在香港联交所上市，旨在推进国际化战略，加快数字货币跨境应用。拉卡拉主营业务为数字支付和科技服务，2024年数字支付业务收入微降，科技业务收入受信用卡营销推广服务收入减少影响。业内分析指出，政策支持、融资需求及业务助力推动其港股上市，但业绩和资本市场挑战犹存。
拉卡拉6月16日公告称，公司筹划境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。目前，公司正在与相关中介机构就本次H股上市的具体推进工作进行商讨，相关细节尚未确定。
业内分析，港股投资者对盈利能力和成长性要求高，拉卡拉当前的盈利能力与估值逻辑是否能获得长期认可仍需要观察。
去年以来，A股公司赴港上市案例层出不穷，作为第三方支付头部企业的拉卡拉，也宣布正在筹划港股上市。
拉卡拉称，其筹划港股上市是为了“推进公司国际化发展战略，构建国内国际双循环格局，打造国际资本运作平台，加快数字货币在跨境场景的应用，进一步提升公司国际竞争力”。
资料显示，拉卡拉成立于2005年1月，2019年4月于深交所上市，是国内首家登上A股的数字支付企业。拉卡拉持有央行颁发的支付牌照，可以在全国范围内开展互联网支付业务，以及除宁波市以外地区的银行卡收单业务等。
拉卡拉的主营业务包括两大块：一是数字支付业务，涵盖境内支付业务、跨境支付业务以及支付服务业务；二是涵盖金融科技服务和“支付+”行业数字解决方案在内的科技服务业务。2024年，拉卡拉的数字支付业务实现收入51.65亿元，同比微降0.27%；科技业务收入2.83亿元，主要受信用卡营销推广服务收入同比大幅减少的影响。
值得一提的是，拉卡拉在2024年年报中提及，公司的扫码业务保持较快增长，2024年公司扫码交易金额较上一年增长1595亿元；同时，跨境支付业务发展势头良好，去年跨境支付交易金额492亿元，同比增长14%；随着支付便利化行动的推进，公司新增外卡受理活跃商户同比增长2倍，外卡交易金额同比增长4.4倍。
拉卡拉一季报披露，受季节性因素、春节长假及行业整体承压的影响，公司支付交易金额9820亿元，同比下降10.51%；营业收入12.99亿元，同比减少13.01%；归属母公司股东净利润1.01亿元，同比减少51.71%。
博通咨询首席分析师王蓬博在接受《每日经济新闻》记者微信采访时分析，拉卡拉此次谋划港股上市，存在着一些潜在的利好因素。从大环境来看，当前政策对于金融科技领域的创新持开放且规范的态度，作为国内首批第三方支付企业之一，其在A股上市后积累了资本运作经验，品牌知名度较高；同时，国家近年来推动数字经济、鼓励企业“走出去”以及发展跨境支付和数字人民币等政策方向，也为拉卡拉的国际化提供了良好环境和支持。
但他也指出，拉卡拉面临的挑战不容忽视。首先，其主营业务增长乏力，财报显示营业收入持续下滑，客户集中度高、利润空间受挤压等问题逐渐显现；其次，合规风险突出，支付行业监管趋严背景下，拉卡拉多次因违规被罚，未来若要在港股市场立足，需面对严格的财务披露与治理要求；此外，港股投资者对盈利能力和成长性要求高，如果能在H股上市，拉卡拉当前的盈利能力与估值逻辑是否能获得长期认可需要观察。
“虽然港股上市有望带来短期资金和品牌效应，但中长期能否成功转型并实现可持续发展，仍需看其是否能真正突破业务瓶颈、提升管理能力并应对好更加复杂的监管环境。”他表示。
素喜智研高级研究员苏筱芮在微信上对记者表示，拉卡拉推进香港上市，主要受如下几方面因素推动：一是政策支持层面，去年以来，内地和香港监管部门推出了多项政策支持A股公司赴港上市，例如优化审批流程、缩短上市周期等，推动赴港上市热潮。除拉卡拉以外，其他行业的宁德时代、恒瑞医药、海天味业等公司也纷纷推进在香港上市事宜。
二是融资层面，两地上市能够使得拉卡拉获取更多的公开市场融资，拉卡拉主营业务分为数字支付业务、科技服务业务两大类，分别处于数字要素驱动业和数字技术应用业范畴，所产生的研发支出在近三年也处于连年上升的通道之中，因此也需要更多资金投入。
三是业务层面，如拉卡拉在公告中提到的数字货币在跨境场景的应用，以及最近香港对稳定币的开放态度，未来有望对其跨境支付业务产生更多助力，为其国际化战略带来帮助。
不过，拉卡拉也会面临业绩层面与资本市场层面的双重挑战。苏筱芮指出，从一季报业绩看，拉卡拉营业收入、归母净利润、扣非净利润全线下降；从稳定币、跨境支付相关概念股的股价走势来看，其他一些同业机构走势更优，后续能否在港获取认可仍有待观察。
如需转载请与《每日经济新闻》报社联系。未经《每日经济新闻》报社授权，严禁转载或镜像，违者必究。
特别提醒：如果我们使用了您的图片，请作者与本站联系索取稿酬。如您不希望作品出现在本站，可联系我们要求撤下您的作品。
对话联拓数科CEO冯红兵：支付与SaaS融合日益紧密的趋势不可逆转，SaaS的竞争焦点正转向深度服务
2025“投资成都”全球招商大会本周三开幕，将启动“成都全球招商合伙人”计划
上海人工智能研究院副总工程师沈灏：AI正重塑制造业，需要挖掘更多“真实场景”
中国工程院院士贺克斌：面对“双碳”目标，如何推动技术驱动的工业碳中和？
特朗普：美国将暂缓对俄罗斯实施制裁；内塔尼亚胡称以方行动不会停止；中概指数涨超2%，美油跌超2%；罗马仕召回超49万台移动电源丨每经早参
伊朗凌晨发射100枚导弹，以方4人死亡，炼油厂中弹燃起大火！美媒爆料：以色列计划刺杀哈梅内伊，被特朗普否决
以军开始大规模空袭德黑兰！伊朗国家电视台遭袭击，电视直播中断！伊朗称将对以发动“前所未有”的打击，警告特拉维夫居民撤离
以总理：以空军已掌控德黑兰领空！外媒：伊朗正准备对以大行动，目标清单曝光！俄方最新表态
伊朗称再次击落F-35战机，对以色列新一轮导弹袭击，以总理强硬表态，21国发声谴责以色列
G7会没开完，特朗普提前回国，就在白宫战情室，美防长将与其会面！使馆提醒：在以中国公民尽快陆路离境！国际油价金价继续上涨
存安全隐患，至少21所高校发布通知！记者独家实探“罗马仕充电宝”总部：称已建立对线
基辅持续传出爆炸声！特朗普：美国将暂缓对俄实施制裁！乌无人机袭击俄纵深区域无人机生产基地
